1-11月，河南省固定资产投资（不含农户，下同）完成39457.77亿元，同比增长10.6%，较1-10月回落0.2个百分点，总体运行平稳。11月中旬，我省在十余市、县实行“封土令”，对投资活动影响明显，全年稳增长面临较大压力。 一、基础设施和房地产开发投资是投资增长的两大驱动力 （一）基础设施投资持续高速增长是投资稳增长的关键。基础设施建设是加强基础能力建设的重要方面，是打好“四张牌”的重要内容,随着“一带一路”建设和“三区一群”战略的深入实施，同时也是得益于PPP融资模式的推广运用，我省基础设施投资驶入快车道。1-11月，全省基础设施投资完成7896.07亿元，同比增长32.5%，较1-10月、上年同期分别提升0.5和4.5个百分点，拉动投资增长5.4个百分点，对投资增长的贡献率为51.1%。其中：道路运输业完成投资1298.17亿元，同比增长41.9%，拉动投资增长1.1个百分点，对投资增长的贡献率为10.1%；水利、环境和公共设施管理业完成投资4476.06亿元，同比增长37.5%，拉动投资增长3.4个百分点，对投资增长的贡献率为32.2%，其中生态保护和环境治理业完成投资268.96亿元，同比大幅增长81.4%，环保领域补短板力度凸显。互联网和相关服务完成投资75.50亿元，同比增长54.3%，信息技术基础设施建设成为互联网+时代的投资热点。 （二）房地产开发投资增速高位回落，但仍是固定资产投资增长的重要支撑。受房地产调控政策、资金制约、上年同期基数较高、封土停工等环境治理措施因素的影响，我省房地产开发投资持续回落，但仍保持高位运行，是支撑我省固定资产投资增长的重要力量。1-11月，房地产开发投资完成6315.64亿元，同比增长15.5%，高于固定资产投资增速4.9个百分点，拉动投资增长2.4个百分点，对投资增长的贡献率为22.3%。与此同时，去库存工作扎实推进，1-11月，商品房待售面积2830.72万平方米，比上月末减少3.58万平方米，同比下降18.9%。 二、投资结构持续改善 在推进供给侧结构性改革的过程中，我省打好产业结构转型升级牌，固定资产投资不仅在量上上台阶，投资结构也持续改善。 （一）一、三产投资增长较快，二产投资放缓。在发展现代农业和产业扶贫政策的激励下，我省农业投资保持了较快的增速，为乡村振兴提供了产业支撑。1-11月，第一产业完成投资2109.22亿元，同比增长24.2%，占全部投资的比重为5.3%，较1-10月提升0.1个百分点。当前我省工业投资正处在调结构促转型的爬坡阶段，面临做大增量优化存量的双重任务，工业投资进入减速换挡期。1-11月，第二产业完成投资17345.59亿元，同比增长5.2%，较1-10月回落0.4个百分点，占全部投资的比重为44.0%，与1-10月持平。我省设立多只政府引导产业基金助推现代服务业发展，鼓励社会资本进入现代服务业，互联网、医疗健康、旅游、教育等领域投资显著加快。1-11月，第三产业完成投资20002.96 亿元，同比增长14.4%，占全部投资的比重为50.7%。其中健康服务业投资同比增长19.0%，科教文卫投资同比增长21.4%，文化、体育和娱乐业投资同比增长24.2%，文化及相关产业同比增长20.1%，旅游及相关产业同比增长27.7%。 （二）“一去三改”加速推进。1-11月，五大产能过剩行业投资同比下降33.6%，其中钢铁、水泥、平板玻璃、电解铝投资同比分别下降9.1%、81.2%、69.6%和29.2%，去产能成效明显。1-11月，工业企业技术改造完成投资2648.7亿元，同比增长50.3%，高于工业投资45.1个百分点，占工业投资比重为15.3%，较1-10月提升0.5个百分点。工业企业技术改造投资对投资增长的贡献率为23.4%，拉动投资增长2.5个百分点。其中制造业企业技术改造完成投资2307.69亿元，同比增长53.7%。 三、投资稳增长面临较大压力 （一）工业投资低速运行。1-11月，全省工业投资完成17361.11亿元，同比增长5.2%，较1-10月回落0.4个百分点，拉动投资增长2.4个百分点，对投资增长的贡献率为22.7%，分别较1-10月回落0.2和1.3个百分点。工业投资的41个行业分类中，12个行业投资同比出现负增长，其中下降幅度较大的行业有：有色金属矿采选业投资同比下降36.2%，酒、饮料和精制茶制造业投资同比下降11%，有色金属冶炼和压延加工业投资同比下降10.3%，通用设备制造业投资同比下降7.1%。1-11月，工业新开工项目计划总投资同比下降10.4%，其中亿元及以上新开工项目计划总投资同比下降27.4%，考虑到“封土令”和停工的影响，全年工业投资增速反弹的动力不足。 （二）房地产开发投资增速放缓的可能性较大。自4月份起，全省房地产开发投资增速连续8个月下行，自前三季度起，投资增速月度间回落幅度呈加快趋势，1-11月较1-10月回落1.9个百分点。12月为收官之月，但影响房地产开发投资的政策、资金等因素没有大的变化，考虑到建筑工地土方施工停工的影响和去年下半年持续高速增长积累的较大同期基数，全年房地产开发投增速继续下行的可能性较大，对固定资产投资的稳增长造成压力。 （三）新开工项目支撑力度不足。1-11月，新开工项目29745个，同比增加13471个，计划总投资同比仅增长3.1%，虽然较1-10月提升2.4个百分点，仍是较低的速度。其中亿元及以上项目5649个，同比减少726个，计划总投资、本年完成投资同比分别下降13.3%和19.7%。新开工项目完成投资同比仅增长1.8%，占全部投资的比重为46.5%，较上年同期回落4.0个百分点，投资增长主要靠续建项目支撑。亿元及以上新开工项目数量不足，新开工项目总体投资进度落后，将对后期投资增长造成较大压力。 （四）资金约束仍然存在。1-11月，全省投资实际到位资金增长8.8%，比全部投资增速低1.8个百分点。从资金来源渠道看，国内贷款同比增长2.5%，占全部到位资金的比重为9.8%，较1-10月回落0.3个百分点；自筹资金同比增长9.2%，占全部到位资金的比重为79.3%，较1-10月提升0.4个百分点。民间投资实际到位资金同比仅增长7.8%，低于全部投资到位资金增速1个百分点，民间企业融资难问题仍有待改善。 当前应关注房地产开发投资增速回落、工业投资低速增长、大项目储备不足建设进度较慢、民企融资难等问题，狠抓项目建设，落实各项支持民间投资的政策措施，统筹大气污染环境治理与扩大投资，力争实现投资持续平稳增长。